繼(ji)今(jin)年5月(yue)(yue)(yue)(yue)過(guo)山車行(xing)情(qing)(qing)(qing)后(hou)(hou)，10月(yue)(yue)(yue)(yue)，市(shi)場再(zai)次(ci)上演過(guo)山車行(xing)情(qing)(qing)(qing)，10月(yue)(yue)(yue)(yue)本人預判十(shi)月(yue)(yue)(yue)(yue)的(de)(de)(de)行(xing)情(qing)(qing)(qing)結論：“10月(yue)(yue)(yue)(yue)行(xing)情(qing)(qing)(qing)將呈(cheng)現(xian)先漲(zhang)(zhang)(zhang)后(hou)(hou)跌(die)再(zai)漲(zhang)(zhang)(zhang)走勢，均價(jia)(jia)(jia)與9月(yue)(yue)(yue)(yue)底價(jia)(jia)(jia)格相當(dang)，總(zong)體呈(cheng)現(xian)震蕩行(xing)情(qing)(qing)(qing)”，截止到撰(zhuan)寫(xie)本文(wen)時，全國現(xian)貨螺紋均價(jia)(jia)(jia)10月(yue)(yue)(yue)(yue)上旬(xun)上漲(zhang)(zhang)(zhang)110元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，后(hou)(hou)跌(die)680元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，全月(yue)(yue)(yue)(yue)累計下跌(die)570元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)至(zhi)5350元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，價(jia)(jia)(jia)格基(ji)本回(hui)吐9月(yue)(yue)(yue)(yue)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅回(hui)到8月(yue)(yue)(yue)(yue)底的(de)(de)(de)價(jia)(jia)(jia)格，10月(yue)(yue)(yue)(yue)均價(jia)(jia)(jia)5770元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，與9月(yue)(yue)(yue)(yue)底均價(jia)(jia)(jia)5850元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)相差(cha)100元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun);熱卷10月(yue)(yue)(yue)(yue)上旬(xun)上漲(zhang)(zhang)(zhang)100元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，后(hou)(hou)跌(die)485元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)至(zhi)5450元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，在回(hui)吐9月(yue)(yue)(yue)(yue)110的(de)(de)(de)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅后(hou)(hou)再(zai)次(ci)回(hui)到7月(yue)(yue)(yue)(yue)初的(de)(de)(de)價(jia)(jia)(jia)格，10月(yue)(yue)(yue)(yue)均價(jia)(jia)(jia)5780元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，與9月(yue)(yue)(yue)(yue)底5810元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)相差(cha)30元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)。總(zong)體判斷符合預期，只是(shi)“再(zai)漲(zhang)(zhang)(zhang)”沒有在10月(yue)(yue)(yue)(yue)下旬(xun)出(chu)現(xian)，主要原因是(shi)發(fa)(fa)改(gai)委9天28篇推文(wen)對煤價(jia)(jia)(jia)的(de)(de)(de)打(da)壓導致市(shi)場恐慌到麻木沒有在10月(yue)(yue)(yue)(yue)考慮(lv)進來。5月(yue)(yue)(yue)(yue)和(he)10月(yue)(yue)(yue)(yue)共(gong)同點也很集中(zhong)(zhong)：ZF集中(zhong)(zhong)發(fa)(fa)文(wen)打(da)壓價(jia)(jia)(jia)格，不(bu)同點是(shi)5月(yue)(yue)(yue)(yue)打(da)壓鋼價(jia)(jia)(jia)，10月(yue)(yue)(yue)(yue)打(da)壓煤價(jia)(jia)(jia)。

　　如今10月基本已過，回看今年所謂的“金九銀十”已經完全不存在了，市場需求甚至不及雨季疊加罕見的北方洪災的淡季，近年講旺季不旺淡季不淡說的更多是價格，但今年，指的就是實實在在的需求了，在9月底時，市場幾乎對10月一片看好，特別是對建筑鋼材，敢(gan)說要(yao)跌的(de)(de)(de)都得蹲墻角落(luo)悄悄說，多數(shu)經(jing)銷商在(zai)9月底到10月初也(ye)大量接貨，結(jie)(jie)果“牛(niu)市(shi)(shi)中(zhong)本想(xiang)上胡潤(run)，結(jie)(jie)果上了征信”，我的(de)(de)(de)感(gan)覺是這個(ge)(ge)時間分析數(shu)據(ju)、判斷行情(qing)已(yi)經(jing)完(wan)全可以簡化為(wei)無腦下載(zai)各部委(wei)APP軟(ruan)件，再數(shu)數(shu)同類文章數(shu)量即可!政策市(shi)(shi)、情(qing)緒市(shi)(shi)、消(xiao)息充斥(chi)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場，盤面一(yi)(yi)天的(de)(de)(de)波(bo)幅是以往一(yi)(yi)個(ge)(ge)月乃(nai)至(zhi)一(yi)(yi)個(ge)(ge)季度的(de)(de)(de)波(bo)幅。但終歸市(shi)(shi)場要(yao)回(hui)歸平靜。

　　回(hui)顧10月中下(xia)旬快速大(da)幅下(xia)跌(die)的原因，主要(yao)有(you)：宏觀數據差強(qiang)人意(特別(bie)地(di)產(chan)新開工面(mian)積大(da)幅下(xia)滑和PPI數據創新高(gao))、政策保(煤)供穩(壓)價、鋼產(chan)產(chan)量(liang)在高(gao)利潤刺激下(xia)復產(chan)明顯、10月降準預期落空、旺季(ji)需求(qiu)差，疊(die)加盤面(mian)在旺季(ji)“不看預期看現實”的停(ting)板沖擊，月底(di)時(shi)，很多市場人士已經(jing)不知道說什(shen)么、該如何(he)分析了(le)，蒙圈到無腦跟跌(die)就(jiu)對了(le)。

　　展望(wang)11月(yue)，該多(duo)一份理性，認真分析。

　　首先，宏觀因素(su)。一是(shi)全(quan)(quan)球目(mu)前正處在能源危機(ji)及(ji)(ji)供應鏈危機(ji)中(zhong)(zhong)，缺(que)(que)電缺(que)(que)油缺(que)(que)燃氣現(xian)(xian)象(xiang)正在蔓延，全(quan)(quan)球供應鏈尚未恢復(fu)，最大(da)消費國港口貨物積壓依舊嚴重(zhong)(zhong)，歐美將(jiang)度(du)過(guo)世(shi)上(shang)最貴(gui)節假日，新冠導致(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)東南亞制(zhi)造(zao)產(chan)能利用(yong)率不(bu)足(zu)50%，國內(nei)近期也(ye)出(chu)現(xian)(xian)新冠病毒多點爆發、貨車柴(chai)油加(jia)油難(nan)加(jia)油貴(gui)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)象(xiang)，另外，厄爾(er)尼娜現(xian)(xian)象(xiang)導致(zhi)(zhi)將(jiang)導致(zhi)(zhi)北半球冬(dong)季提(ti)(ti)前、供暖提(ti)(ti)前....供應端(duan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)問題一天(tian)沒有解決就(jiu)難(nan)言物價(jia)將(jiang)迅速下滑。 二(er)是(shi)前三季度(du)國內(nei)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)長(chang)(chang)及(ji)(ji)后(hou)期慣性(xing)基(ji)本可以滿(man)足(zu)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)初(chu)提(ti)(ti)出(chu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)增(zeng)長(chang)(chang)6%以上(shang)目(mu)標，就(jiu)業(ye)目(mu)標完成(cheng)成(cheng)績(ji)較好，近期肉(rou)糧油價(jia)也(ye)出(chu)現(xian)(xian)了大(da)幅反彈導致(zhi)(zhi)CPI上(shang)漲壓力加(jia)大(da)，大(da)宗商品整高(gao)位(wei)運行導致(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)PPI依舊處于歷史高(gao)位(wei)，三季度(du)國企及(ji)(ji)控股公(gong)司營業(ye)收入和(he)(he)(he)利潤(run)指標完成(cheng)較好，加(jia)之“共(gong)同富裕”提(ti)(ti)出(chu)以后(hou)，天(tian)然會(hui)導致(zhi)(zhi)貧富差距會(hui)拉大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)積極貨幣政策與(yu)之相違背，出(chu)現(xian)(xian)普遍降準降息(xi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)情況概率較低，靈(ling)活工具運用(yong)、精準滴灌(guan)、適當的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)轉移支付(fu)等(deng)“微操(cao)”將(jiang)是(shi)常(chang)態。730政治局會(hui)議對(dui)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)整體不(bu)穩(wen)固(gu)、不(bu)均衡(heng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)判斷以及(ji)(ji)“加(jia)強跨周期調(diao)節，確保(bao)今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)底至明(ming)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)初(chu)形(xing)成(cheng)實物工作量(liang)”的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)要(yao)(yao)求(qiu)，以及(ji)(ji)國常(chang)會(hui)等(deng)“保(bao)持經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)運行在合理區間”的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)提(ti)(ti)法又(you)要(yao)(yao)求(qiu)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)不(bu)能不(bu)保(bao)，至少不(bu)能在四季度(du)失(shi)速下滑，政策維穩(wen)、階段(duan)性(xing)積極將(jiang)是(shi)11月的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)主脈絡。 三是(shi)全(quan)(quan)球碳(tan)中(zhong)(zhong)和(he)(he)(he)和(he)(he)(he)國內(nei)碳(tan)減排2030年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)目(mu)標提(ti)(ti)出(chu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)十大(da)措施(shi)，通(tong)篇對(dui)全(quan)(quan)社會(hui)大(da)部分(fen)行業(ye)都(dou)給出(chu)了明(ming)確指導方(fang)向，對(dui)鋼鐵行業(ye)嚴禁新增(zeng)產(chan)能、淘汰落(luo)后(hou)產(chan)能、加(jia)快兼并重(zhong)(zhong)組(zu)、加(jia)強綠色低碳(tan)和(he)(he)(he)智(zhi)能制(zhi)造(zao)，對(dui)建筑(zhu)行業(ye)鼓勵循環利用(yong)、減少能耗能做出(chu)了明(ming)確指示。 四是(shi)今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)是(shi)十四五開局之年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)，也(ye)是(shi)第二(er)個百年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)奮斗目(mu)標的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)元年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)，是(shi)特殊(shu)重(zhong)(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)份(fen)，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)長(chang)(chang)和(he)(he)(he)社會(hui)穩(wen)定、就(jiu)業(ye)充分(fen)尤為關(guan)(guan)鍵，今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)以來(lai)(lai)出(chu)現(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)地產(chan)問題、三季度(du)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)出(chu)現(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)“不(bu)穩(wen)定 不(bu)均衡(heng)”、過(guo)度(du)調(diao)控下造(zao)成(cheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)市場大(da)動蕩(dang)等(deng)都(dou)將(jiang)是(shi)剩下時(shi)間需(xu)要(yao)(yao)總結(jie)改善的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)面，供應鏈的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)穩(wen)定(煤、電)、需(xu)求(qiu)端(duan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)穩(wen)定也(ye)將(jiang)是(shi)未來(lai)(lai)兩個月的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)主要(yao)(yao)工作。五是(shi)中(zhong)(zhong)美經(jing)(jing)貿(mao)(mao)關(guan)(guan)系緩和(he)(he)(he)但臺海形(xing)勢嚴峻(jun)，本質(zhi)上(shang)是(shi)美國攜臺要(yao)(yao)價(jia)，如果(guo)我方(fang)妥協，勢必增(zeng)加(jia)美債(zhai)購買(mai)，關(guan)(guan)稅的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)取消亦將(jiang)加(jia)大(da)出(chu)口，對(dui)經(jing)(jing)貿(mao)(mao)階段(duan)性(xing)利好。

　　其(qi)次，鋼鐵產業基(ji)本面(mian)方面(mian)。

　　一(yi)、根據(ju)中(zhong)(zhong)鋼協數據(ju)，1-10月中(zhong)(zhong)旬，粗鋼日均產(chan)(chan)(chan)量(liang)290.42萬(wan)噸(dun)(dun)，較(jiao)(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)(qi)的(de)(de)279.54萬(wan)噸(dun)(dun)增(zeng)加(jia)10.88萬(wan)噸(dun)(dun)，其中(zhong)(zhong)10月中(zhong)(zhong)旬244.2萬(wan)噸(dun)(dun)，若(ruo)要(yao)達(da)到(dao)相(xiang)較(jiao)(jiao)去(qu)年(nian)全年(nian)同(tong)期(qi)(qi)產(chan)(chan)(chan)量(liang)不(bu)增(zeng)甚至(zhi)下(xia)降(jiang)2000-3000萬(wan)噸(dun)(dun)產(chan)(chan)(chan)量(liang)的(de)(de)目標，那么10月下(xia)旬至(zhi)12月底的(de)(de)日均粗鋼產(chan)(chan)(chan)量(liang)必須要(yao)達(da)到(dao)239萬(wan)噸(dun)(dun)左(zuo)右(you)(you)才(cai)能達(da)到(dao)目標，也就是要(yao)相(xiang)較(jiao)(jiao)目前(qian)的(de)(de)低位產(chan)(chan)(chan)量(liang)基礎上(shang)再下(xia)降(jiang)10萬(wan)噸(dun)(dun)左(zuo)右(you)(you)或相(xiang)較(jiao)(jiao)去(qu)年(nian)10-12月同(tong)比產(chan)(chan)(chan)量(liang)要(yao)減(jian)(jian)少(shao)21%左(zuo)右(you)(you)，壓產(chan)(chan)(chan)任務依舊偏緊，且10月初以(yi)來，鋼廠(chang)大(da)面積(ji)復(fu)產(chan)(chan)(chan)，雖(sui)然產(chan)(chan)(chan)能利(li)用(yong)率處(chu)于(yu)低位，但明(ming)顯(xian)(xian)較(jiao)(jiao)9月底產(chan)(chan)(chan)量(liang)增(zeng)加(jia)明(ming)顯(xian)(xian)，從數據(ju)看，鐵鋼比達(da)到(dao)1.31 : 1,數據(ju)上(shang)粗鋼同(tong)比下(xia)浮明(ming)顯(xian)(xian)大(da)于(yu)生鐵及鋼廠(chang)的(de)(de)同(tong)比下(xia)浮，估計嚴重存在(zai)虛報(bao)粗鋼產(chan)(chan)(chan)量(liang)之嫌!時間離目標任務完成越(yue)來越(yue)近(jin)，前(qian)期(qi)(qi)復(fu)產(chan)(chan)(chan)越(yue)多，后期(qi)(qi)減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)任務壓力越(yue)大(da)，若(ruo)切(qie)切(qie)實(shi)(shi)實(shi)(shi)落實(shi)(shi)政策要(yao)求，那么11月份(fen)的(de)(de)粗鋼產(chan)(chan)(chan)量(liang)降(jiang)幅將更加(jia)明(ming)顯(xian)(xian)、真實(shi)(shi)。近(jin)期(qi)(qi)市場有(you)傳聞山西(xi)等地已(yi)開展相(xiang)關落實(shi)(shi)減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)情況，目前(qian)鋼企利(li)潤在(zai)電費(fei)上(shang)漲、鋼價下(xia)跌過程中(zhong)(zhong)利(li)潤已(yi)經(jing)(jing)明(ming)顯(xian)(xian)壓縮導(dao)致的(de)(de)主動(dong)減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)可(ke)能性大(da)增(zeng)，同(tong)時冬天(tian)采(cai)暖季限產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)文件已(yi)經(jing)(jing)頒布，從范圍和力度(du)上(shang)，同(tong)樣對減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)有(you)支撐，冬季奧運會也將在(zai)近(jin)100天(tian)后在(zai)北京舉(ju)行，11月減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)加(jia)碼應有(you)充分(fen)期(qi)(qi)待，市場傳言通過高(gao)爐采(cai)暖從而(er)會使(shi)高(gao)爐復(fu)產(chan)(chan)(chan)增(zeng)多個人覺得純屬(shu)瞎(xia)猜，從常識上(shang)看，直接供暖難道(dao)鍋爐不(bu)夠?一(yi)定(ding)要(yao)繞(rao)一(yi)圈才(cai)能做到(dao)?!

　　二、同(tong)樣通(tong)(tong)過中(zhong)鋼(gang)協數據可以(yi)推(tui)(tui)算，1-10月中(zhong)旬(xun),我(wo)國(guo)粗(cu)(cu)鋼(gang)消(xiao)費(fei)(fei)量約為(wei)(wei)8.5億(yi)噸(dun)(dun)，較(jiao)(jiao)去年(nian)(nian)同(tong)期(qi)(qi)增(zeng)(zeng)加(jia)3500萬(wan)噸(dun)(dun)左右，要知道這(zhe)個(ge)(ge)(ge)增(zeng)(zeng)量在(zai)6月末時(shi)曾(ceng)經達到近5000多(duo)(duo)萬(wan)噸(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)量突(tu)然減少，說明(ming)了(le)三季(ji)度需(xu)(xu)(xu)(xu)求下滑已經非常(chang)嚴(yan)重(zhong)，若(ruo)按三季(ji)度的(de)(de)(de)(de)(de)消(xiao)費(fei)(fei)量推(tui)(tui)算全年(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)產量需(xu)(xu)(xu)(xu)求，大(da)約在(zai)10.5億(yi)噸(dun)(dun)，早就不需(xu)(xu)(xu)(xu)要去年(nian)(nian)10.64億(yi)噸(dun)(dun)的(de)(de)(de)(de)(de)產量即可滿足，這(zhe)就說明(ming)三季(ji)度整(zheng)體上(shang)是供(gong)大(da)于(yu)需(xu)(xu)(xu)(xu)的(de)(de)(de)(de)(de)。但今年(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)GDP目標(biao)為(wei)(wei)6%以(yi)上(shang)，國(guo)際相關機(ji)構對(dui)我(wo)國(guo)今年(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)GDP增(zeng)(zeng)長目標(biao)預(yu)計(ji)為(wei)(wei)8%-8.5%，短期(qi)(qi)內(nei)單(dan)位GDP用鋼(gang)強度不變(bian)的(de)(de)(de)(de)(de)情況(kuang)下，可以(yi)推(tui)(tui)算我(wo)國(guo)今年(nian)(nian)粗(cu)(cu)鋼(gang)消(xiao)費(fei)(fei)量約為(wei)(wei)10.8億(yi)噸(dun)(dun)-10.9億(yi)噸(dun)(dun)，時(shi)間已經過去80.6%，若(ruo)三季(ji)度需(xu)(xu)(xu)(xu)求正(zheng)常(chang)，那么可以(yi)推(tui)(tui)算我(wo)國(guo)1-10月中(zhong)旬(xun)的(de)(de)(de)(de)(de)粗(cu)(cu)鋼(gang)消(xiao)費(fei)(fei)量應該為(wei)(wei)8.7億(yi)噸(dun)(dun)左右，實際比(bi)理(li)(li)論(lun)(lun)值整(zheng)整(zheng)少了(le)2000多(duo)(duo)萬(wan)噸(dun)(dun)，理(li)(li)論(lun)(lun)上(shang)也(ye)意味著剩余兩(liang)(liang)個(ge)(ge)(ge)半月的(de)(de)(de)(de)(de)消(xiao)費(fei)(fei)量不僅要基本維(wei)持正(zheng)常(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)需(xu)(xu)(xu)(xu)求量，要需(xu)(xu)(xu)(xu)要補上(shang)三季(ji)度缺失的(de)(de)(de)(de)(de)需(xu)(xu)(xu)(xu)求缺口才(cai)能完(wan)成(cheng)GDP目標(biao)。也(ye)就是說，剩余兩(liang)(liang)個(ge)(ge)(ge)半月的(de)(de)(de)(de)(de)需(xu)(xu)(xu)(xu)求總量約為(wei)(wei)2.3億(yi)噸(dun)(dun)，即每旬(xun)3100萬(wan)噸(dun)(dun)-3300萬(wan)噸(dun)(dun)左右。通(tong)(tong)過上(shang)述內(nei)容產量必(bi)須維(wei)持在(zai)2400萬(wan)噸(dun)(dun)左右/旬(xun)才(cai)能完(wan)成(cheng)全年(nian)(nian)減產任(ren)務。所以(yi)未來兩(liang)(liang)個(ge)(ge)(ge)月供(gong)應端理(li)(li)論(lun)(lun)上(shang)會出(chu)現至少20%以(yi)上(shang)缺口。另外(wai)，當期(qi)(qi)庫存(cun)已處于(yu)相對(dui)低(di)位和去庫階(jie)(jie)段(duan)，庫存(cun)蓄(xu)水池(chi)較(jiao)(jiao)去年(nian)(nian)同(tong)期(qi)(qi)有所減弱，同(tong)時(shi)，海(hai)外(wai)訂單(dan)在(zai)進(jin)入冬季(ji)前疫情形(xing)勢下加(jia)快回(hui)流(liu)，出(chu)口訂單(dan)壓力階(jie)(jie)段(duan)性增(zeng)(zeng)大(da)。缺口的(de)(de)(de)(de)(de)存(cun)在(zai)確保(bao)利(li)多(duo)(duo)價格。

　　三、由于國(guo)(guo)內(nei)通脹壓(ya)(ya)力(li)加大(da)和就(jiu)業數據向好，國(guo)(guo)內(nei)資(zi)金面整體(ti)不會(hui)出現普遍性的(de)(de)大(da)水(shui)漫灌，但財(cai)政發力(li)正(zheng)在(zai)進行(xing)，如對(dui)(dui)中小(xiao)微企(qi)(qi)業加強3000億信貸支持，對(dui)(dui)制造業企(qi)(qi)業減緩(huan)稅費措施、地方專項債(zhai)加快(kuai)發行(xing)、央(yang)行(xing)對(dui)(dui)房企(qi)(qi)信貸的(de)(de)邊(bian)際寬松、加大(da)海外發債(zhai)等，一(yi)定(ding)程度上(shang)也(ye)將緩(huan)解現目前(qian)資(zi)金尤為緊(jin)張的(de)(de)局(ju)面，同時10月20日至(zhi)10月27日，央(yang)行(xing)進行(xing)連續(xu)8天進行(xing)了1.1萬億的(de)(de)平價逆回購操(cao)作(zuo)(zuo)，供給釋(shi)放短(duan)期流動資(zi)金8500億元，不僅(jin)在(zai)納(na)稅期前(qian)緩(huan)解社會(hui)資(zi)金壓(ya)(ya)力(li)，也(ye)對(dui)(dui)實體(ti)經濟起(qi)到了一(yi)定(ding)的(de)(de)緩(huan)解作(zuo)(zuo)用(yong)。財(cai)政發力(li)和貨幣、信貸邊(bian)際松綁對(dui)(dui)目前(qian)的(de)(de)市場(chang)價格(ge)的(de)(de)拖累(lei)作(zuo)(zuo)用(yong)將明(ming)顯緩(huan)解，在(zai)基建和房地產方面的(de)(de)需求則(ze)有一(yi)定(ding)的(de)(de)提振作(zuo)(zuo)用(yong)。

　　四、有(you)人擔心(xin)目(mu)(mu)前(qian)成本(ben)坍塌導(dao)致價格(ge)(ge)(ge)頭也(ye)不(bu)(bu)(bu)回的(de)(de)(de)(de)往下走，我(wo)覺得這方面要(yao)(yao)素已(yi)經(jing)反應(ying)在價格(ge)(ge)(ge)中甚(shen)至(zhi)過度反應(ying)了。首(shou)先鐵(tie)(tie)礦石，從(cong)6月的(de)(de)(de)(de)1600元(yuan)/噸(dun)，跌(die)至(zhi)目(mu)(mu)前(qian)的(de)(de)(de)(de)850元(yuan)/噸(dun)左右，已(yi)經(jing)跌(die)去50%，國內生(sheng)產(chan)成本(ben)目(mu)(mu)前(qian)在100美(mei)金附近，也(ye)就是650元(yuan)/噸(dun)，加(jia)上運(yun)輸及其他成本(ben)，700元(yuan)/噸(dun)的(de)(de)(de)(de)成本(ben)階(jie)段(duan)性(xing)再(zai)次大(da)(da)(da)幅下跌(die)可能(neng)(neng)性(xing)不(bu)(bu)(bu)大(da)(da)(da)，加(jia)之冬(dong)季(ji)鋼(gang)廠的(de)(de)(de)(de)儲礦需求(qiu)，鐵(tie)(tie)礦石上漲空間(jian)大(da)(da)(da)于下跌(die)空間(jian);其次焦炭(tan)，又長又冷的(de)(de)(de)(de)冬(dong)天(tian)即將開始，保(bao)民(min)生(sheng)的(de)(de)(de)(de)采(cai)暖需求(qiu)超(chao)過生(sheng)產(chan)需求(qiu)，同時大(da)(da)(da)秦鐵(tie)(tie)路運(yun)輸檢修后(hou)尚不(bu)(bu)(bu)能(neng)(neng)達到滿負荷(he)運(yun)輸，二者同時搶占煤(mei)炭(tan)資(zi)源，另外，今年(nian)上半年(nian)大(da)(da)(da)部門(men)煤(mei)企(qi)提前(qian)完成的(de)(de)(de)(de)全年(nian)的(de)(de)(de)(de)經(jing)營指標，增加(jia)意(yi)愿(yuan)并不(bu)(bu)(bu)強(qiang)，雖然上層(ceng)要(yao)(yao)求(qiu)增產(chan)保(bao)供，但(dan)從(cong)企(qi)業經(jing)營上講，壓價要(yao)(yao)求(qiu)增產(chan)和暴利主動增產(chan)效(xiao)果明顯不(bu)(bu)(bu)會(hui)一樣，原(yuan)(yuan)煤(mei)資(zi)源的(de)(de)(de)(de)緊平衡將使得焦炭(tan)原(yuan)(yuan)料(liao)的(de)(de)(de)(de)供應(ying)緊平衡，加(jia)之焦企(qi)目(mu)(mu)前(qian)處(chu)于虧(kui)損邊(bian)緣，焦炭(tan)庫存和產(chan)量(liang)處(chu)于低位(wei)，再(zai)往下跌(die)顯得力(li)不(bu)(bu)(bu)從(cong)心(xin);再(zai)次廢鋼(gang)，鐵(tie)(tie)礦石的(de)(de)(de)(de)下跌(die)使得廢鋼(gang)的(de)(de)(de)(de)替代效(xiao)用減(jian)弱，價格(ge)(ge)(ge)也(ye)出(chu)(chu)現了下跌(die)，但(dan)進(jin)入冬(dong)季(ji)，社會(hui)回收廢鋼(gang)增量(liang)有(you)限，鋼(gang)廠的(de)(de)(de)(de)減(jian)產(chan)也(ye)將導(dao)致自產(chan)廢鋼(gang)資(zi)源供應(ying)受限，廢鋼(gang)價格(ge)(ge)(ge)也(ye)不(bu)(bu)(bu)會(hui)出(chu)(chu)現坍塌式下跌(die)。最后(hou)，其他原(yuan)(yuan)料(liao)在原(yuan)(yuan)油價格(ge)(ge)(ge)持續(xu)上漲和高(gao)耗產(chan)業用電成本(ben)大(da)(da)(da)幅上升、合金成本(ben)居高(gao)不(bu)(bu)(bu)下的(de)(de)(de)(de)情(qing)況下，也(ye)難有(you)較大(da)(da)(da)幅度的(de)(de)(de)(de)上升。所(suo)以我(wo)認為(wei)成本(ben)坍塌在現目(mu)(mu)前(qian)情(qing)況下已(yi)經(jing)很(hen)難出(chu)(chu)現。

　　最后(hou)，從時間(jian)周(zhou)期(qi)(qi)的角度講(jiang)，全球大宗商品牛熊周(zhou)期(qi)(qi)轉換拐(guai)點(dian)至少(shao)(shao)是(shi)(shi)2022年9月(yue)份以后(hou)，即(ji)便(bian)是(shi)(shi)國內周(zhou)期(qi)(qi)拐(guai)點(dian)領先全球3-6個月(yue)時間(jian)，也至少(shao)(shao)在明年一季度完之前不會出現(xian)。整體大宗商品周(zhou)期(qi)(qi)目前尚處在牛市尾(wei)(wei)部(bu)，尾(wei)(wei)部(bu)特征往往是(shi)(shi)在暴漲(zhang)暴跌中(zhong)上漲(zhang)。換句(ju)話說，要是(shi)(shi)進入拐(guai)點(dian)了，像三(san)季度這樣的需求(qiu)，那(nei)么即(ji)便(bian)是(shi)(shi)有減產影(ying)響，鋼價也早該見“3”開頭了。

　　綜上，宏觀(guan)上，全(quan)球(qiu)能源危機(ji)及供應(ying)鏈(lian)危機(ji)持續發酵，全(quan)球(qiu)通脹(zhang)壓力(li)依舊加速，中(zhong)美關系階(jie)段性(xing)緩和，我國(guo)四季(ji)度確保(bao)經濟(ji)在合理區(qu)間運行要求(qiu)財政政策的(de)(de)適度積極和貨幣(bi)政策的(de)(de)相對(dui)穩健，2030年(nian)碳(tan)達峰目標的(de)(de)要求(qiu)下，鋼鐵產(chan)業階(jie)段性(xing)也(ye)將出現(xian)供應(ying)缺口(kou)甚至(zhi)階(jie)段性(xing)供需(xu)錯配，這(zhe)促使鋼材(cai)價格將在10月大(da)幅釋放風險甚至(zhi)被(bei)錯殺后11月份迎(ying)來修(xiu)復行情(qing)(qing)。預計(ji)11月行情(qing)(qing)先低后高，整(zheng)體均價較10月份上行200元/噸左右。同時(shi)，政策的(de)(de)劇(ju)烈調整(zheng)，11中(zhong)上旬(xun)美聯儲減(jian)少購債、臺海局勢對(dui)匯率利率等因素等擾(rao)動因素也(ye)將影(ying)響資(zi)本市場(chang)的(de)(de)情(qing)(qing)緒變動，冷(leng)不丁的(de)(de)給一把火或(huo)一碰(peng)涼(liang)也(ye)難說。

　　對于(yu)貿易商來說，10月(yue)的(de)建議是碎(sui)步(bu)快跑(pao)，11月(yue)份，個人建議是：積極一點(dian)，給(gei)自己一個年底(di)紅包!上(shang)不了胡潤就(jiu)給(gei)即(ji)將上(shang)漲的(de)生活端物價儲備(bei)留點(dian)子彈!

　　瑞隆鋼鐵集團丨一站式鋼鐵采購平臺，是河南地區的(de)專(zhuan)業(ye)的(de)型(xing)材/板材管材/建材經銷(xiao)商，公司(si)常年萬噸庫存(cun)，室內倉庫、裝貨(huo)快捷方便，主要銷(xiao)售角鋼、槽鋼、工字鋼、H型鋼、方管、圓管、板材及加工等業務，銷售各大鋼廠螺紋鋼、盤圓、盤螺、高線等。咨詢熱線：(微信同號)。